蔚来正式登陆港交所，首日早盘小幅上涨
蔚来正式登陆港交所，首日早盘小幅上涨，蔚来此次登陆港股市场是通过“介绍上市”方式，而理想汽车和小鹏汽车均采用双重上市。蔚来正式登陆港交所，首日早盘小幅上涨。
蔚来正式登陆港交所，首日早盘小幅上涨1
周四，以介绍方式上市的蔚来-SW(09866.HK)迎来在港首秀，截至发稿，该公司上涨5.83%，报167港元。至此，中国新造车势力三驾马车“蔚小理”正式在港股市场集合。
蔚来是一家全球化的智能电动汽车公司，于2014年11月成立。同时该公司还在2018年9月在纽交所完成上市，成为首个登陆美国市场的中国造车新势力。截至2022年3月9日收盘，其美股总市值为337亿美元。
此次蔚来汽车新股定价较为特别，因介绍上市不涉及新股发行及资金募集，因此不需要确定发行价格，其交易价格就是隔夜美股收盘价格经过转换后的港币价格。
在港股市场上市后，在美股交易的股票可以转到香港市场买卖，由于两地市场之间不存在股票差异，因此两地的股票价格会保持基本一致（但可能会因为汇兑及经纪成本等具有一定价差）。
截止周三美股收盘，蔚来美股(NIO)涨12.18%，报收20.17美元，相当于157.60港元。
隔夜美股市场集体反弹，在美股市场上市的理想汽车、小鹏汽车、蔚来均上涨超10%。
蔚来起了大早 赶了晚集
事实上，蔚来来港股上市的消息传了许久。此前有消息称，该公司2021年3月通过“秘密方式”向港交所提交二次上市申请，但这一申请并没有后续结果，然而在同年7月和8月期间，小鹏汽车(09868.HK)和理想汽车(02015.HK)先于蔚来在港上市。
根据此前公告披露，蔚来汽车申请公司A类普通股在港交所作第二上市。且仅以介绍方式 上市，不会发行或出售任何股份。摩根士丹利、瑞信及中金公司为其保荐人。
对于赴港上市理由，蔚来认为香港及美国的股票市场吸引不同的投资者，公司董事认为以介绍方式申请在港交所二次上市对公司而言，属合宜且有利。
蔚来上市方式有所不同
蔚来此次登陆港股市场是通过“介绍上市”方式，而理想汽车和小鹏汽车均采用双重上市。
对于介绍上市，港交所在上市规则中给出相应的解释，其中提及主要分为三个情形，而蔚来适用第一种情形。
截至周四开盘前，蔚来已将合共美股市场上的8.2亿股A类普通股（占已发行A类普通股总数的约58.89%）自开曼群岛的主要股东名册移除并纳入香港股东名册。
一是申请上市的证券已在一家证券交易所上市，争取在另一家交易所上市，或为同一交易所的转板上市。
二是分拆上市，即发行人的证券由一名上市发行人以实物方式，分派给其股东或另一上市发行人的股东。
第三种方式则为换股上市。即由海外发行人发行证券，以交换一名或多名香港上市发行人的证券，而该等香港发行人的上市地位在海外发行人的证券上市的同时将被撤销。
而“双重上市”则需要同时满足两个证券交易所的上市条件，并且在各项管理要求上都会严格好多。如果企业选择在香港做双重上市，就必须遵循香港首次开发行股票的公司要求，同时还必须遵守规则。
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蔚来今日在港交所以介绍形式二次上市，A类普通股将以每手10股为单位在香港联交所买卖。截至发稿，港股股价161港元，涨幅2.03%。截止美东时间3月9日美股收盘，蔚来美股报价20.17美元，折合约157.71港元，一手大约1577.1港元。
公告称，目前蔚来流通在外的普通股为16.69亿股，包括13.92亿股A类普通股、1.28亿股B类普通股、1.49亿股C类普通股，所有B类股应于上市后根据相关股东递交的转换通知转换为A类普通股。
3月8日，公司作出指示，以使下列事项生效：存托人持有的约7.78亿股A类普通股(占已发行A类普通股总数的55.91%)将自开曼群岛的主要股东名册移除并纳入香港股东名册，及合共约8.2亿股A类普通股(占已发行A类普通股总数的约 58.89%，并包括将予移除的'美国存托股份的相关股份)将于上市日期上午九时正(香港时间)之前于香港股份过户登记处登记。
有关蔚来异地上市的消息传了许久，有消息称，2021年3月，蔚来汽车就通过“秘密方式”向港交所提交二次上市申请，时间要早于小鹏汽车。然而，2021年7月，后交表的小鹏汽车在香港上市，融资140亿港元；接着，理想汽车8月也成功在香港上市，融资118亿港元，只有蔚来，还在等待港交所的“绿灯”。
蔚来等了一年，才得到港交所的上市许可，这或许与用户信托问题多少有点关系。
2021年9月，蔚来收到港交所问询，其中就包括蔚来设立的用户信托这一问题。2019年1月，蔚来创始人李斌拿出自己所持股份的三分之一，即5000万股蔚来股票成立蔚来用户信托。李斌拥有投票权，蔚来用户则享受收益方面的有关权利。
当时有人指出，“用户信托持股，是否卖出，何时卖出，卖出多少，它对于李斌的投票权的影响又是什么，这些问题港交所认为都必须理清楚。”这项看起来利好车主的政策，或许是导致蔚来迟迟不能在香港上市的原因之一。
看着自己的两个主要竞争对手都在香港上市融资，蔚来很难不着急。蔚来这次上市是以“介绍形式”登陆港交所，与发售新股融资上市相比，介绍方式上市所需要的时间相对较短，但上市之初不会发售新股，也不会在市场上获得融资。
对于为何选择“介绍形式”，蔚来表示，“这是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体，在这些上市目的仍然可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。”
但依照过往的例子，日后“稀释现有股东利益”发生的概率很高，因为介绍上市6个月后，公司便可根据市场情况及自身需求进行公开融资。
与蔚来情况相近的例子是碧桂园服务，2018年6月，碧桂园服务通过介绍形式在香港上市，当初也没有得到融资。半年窗口期过后，2019年1月，碧桂园服务便以配股方式募集了19亿港元。2019年到2021年这3年间，碧桂园服务以配股或发售可转债的形式累计向市场募集了290亿港元。
有碧桂园服务的例子在前，在半年之后的某个时间点，蔚来将有可能向市场融资以补充流动资金。
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今日（3月10日），蔚来正式登陆港交所，首日开盘价为160港元，港股市值达2670.41亿港元（约2157.69亿元人民币）。截至记者发稿时，蔚来大涨7.1%，市值2820亿元。
2月28日，蔚来发布公告宣布通过港交所聆讯。蔚来此次上市采用介绍上市的方式，股票代码为“9866”。摩根士丹利、瑞信和中金公司为此次IPO的联席保荐人。 “介绍上市”的特别之处是，没有“公开招股”环节，只是股东将旧股申请挂牌买卖。
招股书显示，蔚来创始人、董事长、CEO李斌持股10.6%，拥有投票权39%；腾讯持股9.8%，拥有17.4%投票权；Baillie Gifford & Co持股比例为6.5%，投票权为3.5%。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“蔚来在香港成功上市离不开用户的信任、员工的付出以及合作伙伴们的支持。当下汽车产业正处于快速变革的时代，我们将不断用技术创新，持续为用户带来超越期待的产品与体验，并为投资者创造长期回报。”
今日早间，蔚来公告，A类普通股将以每手10股为单位在香港联交所买卖。美国存托股份于2022年3月9日在纽交所的收市价为20.17美元（157.60港元），交易量为8412万股。
财务数据方面，蔚来汽车2018、2019、2020年分别录得收入49.512亿元、78.249亿元及162.579亿元，而截至2021年9月30日止九个月，该公司录得收入262.357亿元。
2018年、2019年及2020年分别产生净亏损96.390亿元、112.957亿元及53.041亿元；截至2021年止九个月产生净亏损18.735亿元（2.908亿美元），相比去年同期39.155亿元有所缩窄。
截至2021年9月30日，蔚来共交付了142036辆汽车。截至2021年末，蔚来员工数量超15000人，同比增长95.9%，其中研发人员4809人。而2021年前三季度，蔚来累计投入研发费用超27亿，全年预计投入50亿元研发。在2021年中国30万元以上高端电动车市场的占有率达到40.8%，位列第一。
